Prediction Markets、投資との境界を曖昧にするスポーツ賭博

• 他の賭博や予測市場の批判者が口にしてきた主張を繰り返す証券会社
• Schwab、スポーツ賭博に最も引かれる層は関連損失を最も負担しにくい層だと指摘
• 資産運用会社、投資しないことで賭け手が機会を逃していると主張

Charles Schwab（NYSE: SCHW）は、米国最大級の証券会社の1つだ。同社は新たな報告書で、オンラインスポーツ賭博と予測市場が、賭けと投資の境界をますます曖昧にしていると警告した。違いを見分けられない人々にとって、破滅的な結果を招く可能性があるとしている。

資産運用会社は、批判者や市場観測筋の長い列に加わった。合法化されたスポーツ賭博の拡大、さらに最近では賛否を問う取引所の広がりが、無自覚な賭け手やトレーダーの一部を、賭博と投資は同じ行為だと考えさせていると指摘している。

シュワブ・センター・フォー・ファイナンシャル・リサーチのマクロ調査・戦略責任者、ケビン・ゴードン氏と、最高投資ストラテジストのリズ・アン・ソンダース氏は、賭博と投資は混同すべきでない、2つの異なる概念だと指摘する。理由は単純で、賭け手は希望するが、投資家は所有するからだ。

この区別を明確に示す重要性は、かつてないほど高まっている。 最も若い世代の投資家は、投資と賭博は本質的に同じだというメッセージにあふれていると、シュワブの2人は指摘する。 そのメッセージを広めるプラットフォームや人物は、体験をカジノのように見せ、そう感じさせるために尽力してきた。 娯楽性、即時の満足感、ほぼ何にでも賭ける興奮を強調しているのである。

チャールズ・シュワブは同社の創業者で、Kalshiの投資家である。 ただし、同金融サービス会社は予測市場に対し、距離を置く姿勢を取っている。

さらに、CEOのリック・ワースター氏は、若い市場参加者の多くが賭博と投資の違いを見分けられていないと、公に懸念を表明している。

「危機の芽」

同報告書で、ソンダース氏とゴードン氏は、予測市場の訴求が「魅力的」だと指摘した。 また、将来の取引参加者に対し、潜在的なリスクを十分に知らせないまま提示されることが多いと述べている。

そうしたリスクは避けられない。新たな調査では、Polymarketのトレーダーの84.1％が損失を出していることが示された。 一方で、継続的に利益を上げ、同プラットフォームでの取引が副収入となる水準に達するのはごくわずかである。まして本業として成り立つ例はほとんどない。

こうした苦境に追い打ちをかけるのは、個人の予測市場トレーダーが、スポーツ賭博の同業者よりも多くの資金を失い、しかもより速く失うことを示す他のデータだ。

ソンダース氏とゴードン氏はまた、より懸念すべき点を指摘した。賭け手も予測市場も、賭け癖を満たすために他の娯楽を切り詰めていないのである。むしろ、資金は証券会社や退職口座に向かうべきところを、スポーツブックやイエス・ノー取引所に流している。

「スポーツ賭博に向けられた1ドルごとに、株式や他の金融商品への純投資は2ドル強減少した」と、シュワブのストラテジストは述べた。「こうした賭けサイトに流れ込んだ金は、自由裁量の娯楽支出ではなかった。長期的な経済的安定に向けて本来なら積み上がっていたはずの資産だった可能性が高い」

重い負担

各種研究は、スポーツ賭博が個人破産率の上昇や信用スコアの低下など、深刻な金銭的影響を招き得ると裏付けている。 また、若い男性をはじめとする特定の層に脆弱性があると指摘する向きもある。

大きな懸念を示しながらも、ソンダース氏とゴードン氏は、賭博と予測市場が特定の層に及ぼし得る悪影響には踏み込まなかった。 ただし、最も重い負担を負うのは、通常、それを最も負担できない人々だと指摘している。

「オンラインの賭博で宝くじのような大当たりを狙う誘いに最も引かれやすい世帯は、ほぼ構造上、その後に続くほぼ確実な損失を吸収する金融的な余力が最も乏しい世帯だ」と結論づけている。 「こうしたプラットフォームは、設計上きわめて摩擦が少ない。賭けは午前2時でも、スマートフォンから数秒で成立する。だが、金融面の帰結はまったくそうではない」と付け加えた。