Entainは、ロンドン証券取引所上場グループの株価が不安定な取引期間にある中、北米向けのBetMGM合弁事業について、より控えめな業績を見込んでいる。

第1四半期の業績更新で、Entain、ひいては合弁相手のMGM・リゾートsは、BetMGMの2026年度純売上高が29億～31億ドル（約4,650億円）、21億～22億ポンド（約4,180億円）になると見込んだ。 これは、昨年計上した28億ドル（約4,200億円）からの成長継続を示すことになる。

ただし、EntainはBetMGMの調整後EBITDAが、3000万～3500万ドル（約53億円）の予想レンジの「下限」にとどまるとの見方を示した。 これは、年初3カ月の調整後EBITDAが11％増の2500万ドル（約38億円）となったにもかかわらずである。Q1 2025は2200万ドル（約33億円）だった。

セグメント別では、iGamingが引き続きスポーツブック収入を上回った。前者は4億8100万ドル（約722億円）、後者は2億300万ドル（約305億円）だった。前年はそれぞれ4億4300万ドル（約665億円）、1億9400万ドル（約291億円）で、成長率は9％と4％となった。

BetMGMの総純収益は6億9600万ドル（約1,044億円）で、2025年1～3月期の6億5700万ドル（約986億円）から6％増となった。 同社は、2027会計年度に調整後EBITDA5億ドル（約750億円）を達成する目標を堅持している。

Entainは、四半期中のBetMGMのiGaming製品の重要性を強調した。 同社は、プレーヤーの関与が勢いを増していると指摘している。 一方、スポーツ賭博収益の伸びが鈍かったのは、プレーヤーに有利なスポーツ結果と「プロモーションの手厚さの拡大」によるものだとした。

「年初は堅調な滑り出しとなったが、BetMGMは当社の戦略計画を着実に実行し、2025年の変革をけん引した施策を引き継いでいる」と、BetMGMのアダム・グリーンブラット最高経営責任者は述べた。

「持続可能で収益性のある成長を生み出し、親会社に現金を還元している。iGaming事業は大規模に成長しており、オンラインスポーツ事業も第1四半期の厳しい市場にもかかわらず、引き続き強化されている。」

「年内の残りを見据え、当社は引き続き強みのある分野に注力する。特にiGaming、マルチプロダクト州、ネバダ州でのオムニチャネル、そしてプレミアムマスのスポーツ顧客への対応だ。」

「これらは、更新した2026年見通しを達成し、2027年に調整後EBITDA5億ドル（約750億円）を目指す道筋を維持できるとの確信を与えている」と述べた。

BetMGM更新後もEntain株に安堵なし

発表直後、Entain株は12カ月ぶり安値まで急落した。 GMT正午から12時5分までの5分間で、559.4pから526.6pに下落した。 526.6pという水準は、2025年4月初め以降の同社株の最安値に近い。

その後、株価はやや回復している。執筆時点の同社株は544.4pで、わずか25分後の12時30分時点である。

ロンドンに本社を置き、マン島を本拠とする同社は、LSEのFTSE 100で危うい状況にある。現在は指数で98位にとどまり、時価総額は34億8,000万ポンド（約6,612億円）まで縮小している。

6月のFTSE Russell四半期見直しで、ロンドンの最も名高い上場企業リストから外れるには、さらに下落する必要がある。 だが、石油・ガス生産会社でFTSE 250構成銘柄のハーバー・エナジーは、ステラ・デイビッド率いる同社を上回る44億7,000万ポンド（約8,493億円）の時価総額となっている。

Entainより時価総額が高いFTSE 250構成銘柄には、イサカ・エナジー（42億5,000万ポンド（約8,075億円））、Investec（40億3,000万ポンド（約7,657億円））、バルフォア・ビーティ（39億6,000万ポンド（約7,524億円））、アバディーン・グループ（37億ポンド（約7,030億円））がある。

Entainの投資家とアナリストにとって、もう1つの大きな懸念は、もちろん英国の税制である。リモート・ゲーミング税（RGD）は今月初め、21％から40％に引き上げられた。より重い税負担は、英国市場の大幅な再編につながる見通しだ。ラドブロークス・コーラルの実店舗ブランドとオンラインブランドを展開する同社にとって、英国は重要市場である。

投資家は数時間後の取引開始時、ニューヨーク証券取引所にも注目する。 MGM リゾーツ・インターナショナルの株価の動きを確認するためだ。

同社株は過去12カ月、iGaming分野で異例の動きを見せてきた。市場で人気を集め、この期間に24％超上昇し、36.75ドルとなった。もっとも、今回の更新に市場がどう反応するかはまだ分からない。