IAGRのパートナーであるグレオ・エビデンスインサイツが提供した寄稿記事である。

予測市場は、世界の規制当局に独自の課題を突きつけている。 こうしたプラットフォームは、従来のギャンブルと高リスク投資の間にある曖昧な領域に入りやすく、各国の対応も異なる。 予測市場では、スポーツのような特定分野に限られず、選挙や経済指標、娯楽の結果まで、事実上あらゆる事象に賭けられる。 従来の賭博と異なり、予測市場は胴元として機能しない。 代わりに、個人同士が直接取引し、プラットフォームは買い手と売り手を結び付けるだけだ。 予測市場が賭博として分類されるか、金融商品として扱われるかで、従うべき規則は大きく左右される。

米国では、予測市場は一般に金融商品とみなされている。 商品先物取引委員会（CFTC）が、予測市場プラットフォームの大半を商品取引の一種として監督する。 一方、証券取引委員会（SEC）は、投機的な投資取引に似たものを監視している。 ただし、実際にSECの監督下に入る例は少ない。 しかし、連邦規則だけでは規制の全体像を捉えきれない。 複数の米州とそのゲーミング規制当局は、執行措置を取ってきた。 特定の予測市場プラットフォームは、州法上の違法賭博に当たると判断しているためだ。 加えて、州によっては、事象連動型契約が賭博の法定定義に該当し、州の免許が必要だと指摘する規制当局もある。 その結果、連邦規則は州法に優先しないとして、差し止め命令を出した州や、訴訟を起こした州もある。 運営事業者は連邦と州の双方から精査を受ける可能性があり、法的な不確実性が生じている。

これらのプラットフォームが、ギャンブルに似た性質を持つとの懸念が示されている。 2026年2月9日には、全米問題ギャンブル協議会（NCPG）の理事会が決議を採択した。 予測市場プラットフォームに対し、全米問題ギャンブル・ヘルプラインの周知を求めたのである。 同理事会は、事象の結果を取引する行為は他の種類の賭博に似ていると主張した。 そのうえで、消費者に同じリスクをもたらすと指摘している。

英国では対照的に、政治、スポーツ、娯楽を対象とする市場はと指摘されている。

予測市場の人気が高まるにつれ、特に脆弱な人々にとって、より大きなリスクをもたらしている。 価格は急激に変動し得るため、個人は伴う金銭的・心理的リスクを過小評価しがちだ。 また、賭博を自分の支払能力以上に賭けることや、短期利益を追うこと、群集行動に左右されることなど、危険な行動を促しかねない。

予測市場とその運営プラットフォームが進化する中、規則が明確でない法域で個人を保護する課題に、規制当局は直面している。

最近公表されたギャンブル研究

以下は、予測市場プラットフォームに対する規制措置の参考となり得る資料の一部である。資料は、品質の正式な評価ではなく、テーマとの関連性に基づいて選定されている。掲載は推奨を意味しない。

  • 予測市場とイベントベース契約は、ゲーミフィケーションの最新例か
  • 予測市場: 新たに台頭する賭博の形態か
  • すべての賭けはここにある: 依存、予測、規制、そして金融賭博の未来
  • トレーディング障害尺度の開発と妥当性検証
  • 問題賭博の危険因子: カナダにおけるデイトレーダーと非デイトレーダーの比較
  • 暗号資産取引、デイトレード、賭博の関係における、金銭重視の自己概念と賭博動機の影響

エビデンスに基づく対応

規制当局は、予測市場の規制を策定する際、以下の事例を参考にできる。

英国賭博委員会（UKGC）は最近、予測市場への関心の高まりに対応した。 賭博規制への影響について、複数の照会が寄せられたためである。 英国では、金融動向やスポーツ、政治などの結果に賭けることを認める事業は、 賭博事業者に分類される可能性が高い。 そのため、同事業者はギャンブリング・コミッションの免許を受け、 規制を受けなければならない。 他の法域では予測市場はなお発展途上だが、英国には、 より確立した賭博規制の枠組みがある。 予測市場を提供するプラットフォームは、 公正性、消費者保護、市場の健全性に関する既存規則を順守する必要がある。

  • 予測市場――知っておくべきこと

ドイツでは、政治や国際情勢などの非スポーツ事象に賭けられる予測市場プラットフォームは、 ドイツ法上の免許制賭博の要件を満たさない。 実質的には、州間賭博条約（GlüStV 2021）上で違法とみなされている。 ドイツ当局は、これらの市場が無免許であれば違法賭博として扱うと明確にしている。 また、ドイツの消費者を対象とする事業者を遮断し、処罰する措置も講じられてきた。

  • 規制当局、ドイツではソーシャル賭博プラットフォームは認められないと警告した

シンガポール

シンガポールは、予測市場プラットフォームを違法と分類している。 これは、対面とオンラインの両方の賭博を規制する2022年賭博管理法に基づくものだ。 同法は、金融予測やその他の市場など、事象の結果に賭けることを可能にするあらゆるプラットフォームに、賭博規制庁（GRA）の免許取得を求めている。 現在、国営事業者のシンガポール・プールズが、同国で賭博サービスを提供できる唯一の合法事業者である。 GRAは特に、ポリマーケットのようなプラットフォームを違法な賭博事業者と分類した。 また、2025年1月12日付で、それらへのアクセスを遮断している。

  • シンガポール、オンライン賭博取り締まりの中でポリマーケットを禁止した

2026年2月、オランダの賭博規制当局であるオランダ賭博管理局（KSA）は、ポリマーケットに対し、オランダでのサービス提供停止を命じた。 同当局は、同社の事象連動型契約がオランダ法上の違法賭博に当たると判断した。 規制当局は、利用者が不確実な将来の事象に賭けるプラットフォームには、オランダの賭博免許が必要だと述べた。 従わなければ、罰金の対象となり得るとしている。 今回の措置は、予測市場が、法定の偶然性ゲームの定義を満たす場合、既存の賭博法の適用範囲に入るというオランダの立場を示すものだ。

  • オランダ当局、違法賭博で米国の賭博サイトへのアクセスを遮断

ニュージーランド内務省（DIA）は、カルシやポリマーケットのような予測市場プラットフォームが、現行法上は賭博に分類されると明確にした。 その結果、これらのプラットフォームは、適切な免許なしにニュージーランド居住者へサービスを提供できない。 DIAは、既存の賭博法の下で、予測市場を含む無許可の賭博商品は、必要な免許なしに顧客へ提供できないと正式に通知した。 免許なしでニュージーランド居住者から賭けを受けることは、法令違反である。 この立場は、事象連動型契約を、特定の規制承認を要する賭博商品とみなす、国内賭博法のより広い解釈を反映している。

  • ニュージーランド、予測市場を違法と宣言15件のカジノ免許は前進